میرنیوز

بازگشت پیش بینی سود شرکت‌ها؛ گامی رو به عقب

بازگشت پیش بینی سود شرکت‌ها؛ گامی  رو به عقب 2021-01-27T13:36:28+03:30

به گزارش بازرگانی خبرگزاری مهر، این تغییر نگرش با هدف عمق‌بخشی و تحلیل‌پذیر شدن هرچه بیشتر بازار صورت گرفت.

در پی جایگزین شدن گزارش‌های تفسیری مدیریتی به جای پیش‌بینی درآمد هر سهم شاهد وضعیتی هستیم که در بورس‌های پیشرفته دنیا نیز دیده می‌شود اما در ماه‌های اخیر و با استدلال اینکه طیف زیادی از افراد فاقد تحلیل اخیراً وارد بازار سهام شده اند، سازمان بورس اعلام کرده است که مجدداً قصد اجباری کردن اعلام پیش بینی سود را دارد.

امری که به نظر می‌رسد یک گام رو به عقب و به نوعی پاک کردن صورت مساله فقدان نگاه تحلیلی در معاملات سهام است.

شکی نیست که با بازگشت دوباره پیش بینی سود فضای دستکاری قیمت، بازگشت تعدیل‌های مکرر و توقف‌های طولانی نمادها دوباره بروز خواهد کرد.

یکی از دغدغه‌های ناشران طی سال‌های اخیر ارائه پیش‌بینی برای اقلامی بود که اطلاعات آن تحت کنترل اعضای هیأت مدیره نبود به طوری که در سال ۱۳۹۵ که فضای متغیرهای اقتصاد کلان نسبتاً فضای با ثباتی را طی می‌کردند شاهد انحراف ۴۶۶ درصدی سود پیش بینی شده از سود تحقق یافته شرکت‌ها بودیم و تنها ۶۵ درصد از شرکت‌های بورسی توان محقق نمودن سود پیش بینی شده(EPS) خود را داشتند. در فضای پرنوسان متغیرهایی نظیر تغییر مکرر قوانین به ویژه در حوزه قیمت گذاری ها، قیمت ارز و .... در داخل کشور و نیز تغییرات قیمت‌های جهانی به عنوان متغیرهایی خارج از کنترل هیأت مدیره انتظار برآورد سود سازگار با آنچه بعداً محقق خواهد شد منطقی نیست.

از سوی دیگر انحراف بسیار زیاد عملکرد شرکت‌ها و پیش‌بینی سود، عامل گمراهی و ضرر سهامداران به ویژه سهامداران مبتدی است. تجربه سال‌های گذشته نشان داد شرکت‌های زیادی بودند که از نظر ترازنامه‌ای و صورت‌های مالی شرایط مطلوبی نداشتند اما با پیش‌بینی سود خلاف واقع و غیرقابل تحقق سهامداران و فعالان بازار را به اشتباه انداختند و متضرر کردند.

موارد فوق، همگی از تجربه‌های شکست خورده در کشور ما و نیز بورس‌های دنیا هستند و اصولاً بر همین اساس پیش بینی سود در بسیاری از کشورهای سال هاست منسوخ شده و در بسیاری از آنها ممنوع است. بسیاری از تحقیقات بین المللی نیز بر خطاهای پیش بینی سود مدیران و فقدان کارایی آنها تاکید کرده اند که از آن جمله می‌توان به مطالعه جاگی و همکارانش (۲۰۰۶) [۱] آرمسترانگ و همکارانش (۲۰۰۷) [۲]، براون و همکاران (۲۰۰۵) [۳] و … اشاره کرد. به ویژه در کشورهای با قوانین حمایتی ضعیف از سرمایه گذاران [۴] خطاهای پیش بینی و به ویژه پیش بینی‌های خوش بینانه بارزتر بوده است که طبیعتاً کشور ما هم در زمره این کشورها قرار دارد.

این تجربه‌ها و مطالعات باعث شده است که ناشران پذیرفته‌شده در بورس‌های جهانی، همراه با صورت‌های مالی گزارشی ارائه می‌کنند که مدیریت شرکت از طریق این گزارش تلاش می‌کنند تا سهامداران را نسبت به وضعیت گذشته، جاری و به ویژه آینده مطلع سازند و تقریباً همه محققان و نهادهای ناظر اتکا به عدد eps را تا حد زیادی گمراه کننده می‌دانند.

لذا انتظار می‌رود در مقابل سرمایه گذاران فاقد تخصص و نگاه تحلیلی در بورس، سازمان بورس به جای تکرار وضعیت پیشین که مشکلات بسیار زیادی را ایجاد کرده بود و از لحاظ علمی و رویه‌های منطقی در سایر کشورها نیز مطرود است، با تلاش برای گسترش و توسعه سرمایه گذاری غیر مستقیم از طریق نهادهای حرفه ای و دارای مجوز نظیر سبدگردانها و شرکت‌های مشاوره سرمایه گذاری و اقدامات در جهت تسهیل و توسعه فعالیت آنها از جمله صدور مجوز شعب و....، نسبت به گسترش حاکم شدن نگاه تحلیلی در بازار سرمایه اقدام کند.

دکتر مسعود موفقی، دکتر هادی محمدخانی
اعضای هیأت مدیره سبدگردان آرمان اقتصاد


[۱] Jaggi, Bikki, Chen-lung Chin, Hsiou-wei William Lin, and Picheng Lee. "Earnings forecast disclosure regulation and earnings management: evidence from Taiwan IPO firms." Review of Quantitative Finance and Accounting ۲۶, no. ۳ (۲۰۰۶): ۲۷۵-۲۹۹.

[۲] Armstrong, Christopher S., Antonio Dávila, George Foster, and John RM Hand. "Biases in multi-year management financial forecasts: Evidence from private venture-backed US companies." Review of Accounting Studies ۱۲, no. ۲-۳ (۲۰۰۷): ۱۸۳-۲۱۵.

[۳] Brown, Lawrence D., and Huong N. Higgins. "Managers’ forecast guidance of analysts: International evidence." Journal of Accounting and Public Policy ۲۴, no. ۴ (۲۰۰۵): ۲۸۰-۲۹۹.

[۴] weak-investor-protection

منبع : خبرگزاری مهر


کلمات کلیدی :
اشتراک گذاری :

آخرین اخبار بازار

هافمن؛ حامی جشنواره مردمی «هنر زنده است»

هافمن؛ حامی جشنواره مردمی «هنر زنده است»
2021-03-08T16:49:31+03:30
هافمن؛ تولیدکننده پروفیل‌های درب و پنجره یوپی‌وی‌سی، امسال و از اولین جشنواره مردمی «هنر زنده است» حمایت کرده است.

ارسال ۱۵ هزار و ۴۹۵ پرونده گرانفروشی میوه به تعزیرات

ارسال ۱۵ هزار و ۴۹۵ پرونده گرانفروشی میوه به تعزیرات
2021-03-08T16:49:30+03:30
رئیس سازمان حمایت از ارسال ۱۵ هزار و ۴۹۵ پرونده تخلف در رعایت نکردن قیمت میوه به تعزیرات خبر داد.

مرغ به اندازه کافی وجود دارد/ توزیع ۲ هزار تن مرغ مازاد در ۲ روز

مرغ به اندازه کافی وجود دارد/ توزیع ۲ هزار تن مرغ مازاد در ۲ روز
2021-03-08T16:36:08+03:30
وزیر جهاد کشاورزی گفت: مرغ به اندازه کافی وجود دارد و در روز گذشته ۲ هزار تن مرغ مازاد را به بازار عرضه کردیم.

IP ثابت برای فعالیت در صرافی بایننس

IP ثابت برای فعالیت در صرافی بایننس
2021-03-08T16:12:51+03:30
صرافی بایننس به عنوان بزرگترین مرکز مبادله رمز ارز است که امکان مبادله رمز ارزهای متعدد را فراهم می کند.

ام وی ام ۳۱۵ هاچ بک محبوب مدیران خودرو با تجهیزات جدید

ام وی ام ۳۱۵ هاچ بک محبوب مدیران خودرو با تجهیزات جدید
2021-03-08T16:09:32+03:30
ام وی ام ۳۱۵ محصول پر طرفدار شرکت مدیران خودرو میباشد ، نزدیک یه ۱ دهه میباشد که این هاچ بک زیبا در بازار ایران حضور دارد و توانسته است مورد توجه قرار گ...

معرفی تعدادی از سازمان‌های کاربردی ایران

معرفی تعدادی از سازمان‌های کاربردی ایران
2021-03-08T16:09:31+03:30
وظایف انواع سازمان های اداری مشخص شده و مردم برای مراجعه و رفع امورات اداری و سازمانی خود نیاز به شناخت از آنها دارند؛ در ادامه با برخی از این سازمان ها آشنا...

هارد باکس چیست و چه تفاوتی با جعبه‌های معمولی دارد؟

هارد باکس چیست و چه تفاوتی با جعبه‌های معمولی دارد؟
2021-03-08T16:09:30+03:30
هارد باکس جعبه و کارتنی است که با مقوایی بسیار محکم و چند لایه تولید شده و علاوه بر طراحی خاص در باز و بسته شدن، روکش بسیار محکم با رنگ‌های زیبا نیز برای آن ...

آسان‌پرداخت و پرداخت موبایلی مبتنی بر EMV

آسان‌پرداخت و پرداخت موبایلی مبتنی بر EMV
2021-03-08T16:09:29+03:30
پرداخت‌های موبایلی به‌عنوان مسیری برای عبور از دوران پرداخت‌های کارتی به روشی مطمئن و سریع تبدیل شده‌اند که آهسته آهسته سهم بیشتری از بازار پیدا می‌کنند.

پلی استیشن پلاس چیست؟

پلی استیشن پلاس چیست؟
2021-03-08T15:46:11+03:30
گسترش روز افزون شبکه PSN سبب توسعه بازی های دیجیتالی و استفاده از اینترنت روی کنسول شد. در همین راستا سونی اقدام به عرضه PlayStation Plus کرد. این پلی استیشن...

خرید میکروفن از صوتیران

خرید میکروفن از صوتیران
2021-03-08T15:46:11+03:30
میکروفن یکی از مهم‌ترین تجهیزات برای ضبط خانگی، ضبط استودیو و یا ساخت استودیو است. پس اگر تصمیم گرفتید به ضبط وکال و انواع سازها بپردازید، باید در اولین مرحل...

توزیع اسکناس‌ و ایران چک‌های جدید در بانک توسعه تعاون

توزیع اسکناس‌ و ایران چک‌های جدید در بانک توسعه تعاون
2021-03-08T15:46:10+03:30
اسکناس ۱هزار تومانی جدید و ایران چک های۱۰۰هزار تومانی طرح جدید که به تازگی از سوی بانک مرکزی رونمایی شده اند، در شعب بانک توسعه تعاون در حال توزیع است. ...

آخرین قیمت تعمیر اجاق گاز و تعمیر یخچال

آخرین قیمت تعمیر اجاق گاز و تعمیر یخچال
2021-03-08T15:19:32+03:30
تعمیر اجاق گاز برخلاف تصور عموم چندان کار ساده ای نیست؛ زیرا تجربه و دانش تخصصی در انجام آن بسیار مهم می‌باشد. اهمیت بالای این دستگاه موجب می‌شود که شما برای...

قیمت جهانی طلا امروز ۹۹/۱۲/۱۸|افزایش قیمت طلا با افت ارزش دلار

 قیمت جهانی طلا امروز ۹۹/۱۲/۱۸|افزایش قیمت طلا با افت ارزش دلار
2021-03-08T15:23:03+03:30
قیمت هر اونس طلا امروز با ۰.۲۶ درصد افزایش به ۱۷۰۴ دلار و ۹۸ سنت رسید.

قیمت طلا، قیمت سکه، قیمت دلار و قیمت ارز امروز ۹۹/۱۲/۱۸|آخرین قیمت‌‌ها در بازار طلا و ارز/ سکه رشد کرد

 قیمت طلا، قیمت سکه، قیمت دلار و قیمت ارز امروز ۹۹/۱۲/۱۸|آخرین قیمت‌‌ها در بازار طلا و ارز/ سکه رشد کرد
2021-03-08T15:09:44+03:30
هم‌اکنون در بازار آزاد قیمت طلای ۱۸عیار هرگرم یک میلیون و ۲۴ هزار تومان، قیمت سکه تمام‌بهار آزادی طرح جدید ۱۰ میلیون و ۵۲۰ هزار تومان و قیمت دلار ۲۴ هزار و ...

گزارش تحولات بازار مسکن تهران در بهمن ماه ۱۳۹۹

گزارش تحولات بازار مسکن تهران در بهمن ماه ۱۳۹۹
2021-03-08T14:26:08+03:30
ملک هفت گزارش بازار مسکن که از سوی بانک مرکزی منتشر شده است را ارائه می دهد.

اجاره آپارتمان در بهترین محله های تهران

اجاره آپارتمان در بهترین محله های تهران
2021-03-08T14:12:49+03:30
اجاره آپارتمان یکی از اقداماتی است که امروزه افراد بسیار زیادی به دنبال آن هستند.

فروش اینترنتی گوشت تنظیم بازاری ۶ روز پس از اجرا متوقف شد

فروش اینترنتی گوشت تنظیم بازاری ۶ روز پس از اجرا متوقف شد
2021-03-08T13:56:08+03:30
فروش اینترنتی گوشت تنظیم بازاری در دو استان تهران و البرز، در حالی که کمتر از یک هفته از آغاز آن گذشته بود، متوقف شد.

قیمت سکه طرح جدید ۱۸ اسفند ۱۳۹۹ به ۱۰ میلیون و ۵۵۰ هزار تومان رسید

قیمت سکه طرح جدید  ۱۸ اسفند ۱۳۹۹ به ۱۰ میلیون و ۵۵۰ هزار تومان رسید
2021-03-08T12:49:27+03:30
قیمت هر قطعه سکه تمام بهار آزادی طرح جدید، امروز دوشنبه ۱۸ اسفند ۱۳۹۹ اندکی کاهش نسبت به روز قبل را تجربه کرد و به ۱۰ میلیون و ۵۵۰ هزار تومان رسید.

دانلود قسمت 12 سریال قورباغه

دانلود قسمت 12 سریال قورباغه
2021-03-08T12:39:37+03:30
قسمت دوازدهم سریال قورباغه در سامانه دانلود قانونی محصولات نمایش خانگی حلال دانلود منتشر می شود.

فرش را گران نخرید! بهترین قیمت فرش ماشینی ۱۲ متری چقدر است؟

فرش را گران نخرید! بهترین قیمت فرش ماشینی ۱۲ متری چقدر است؟
2021-03-08T12:26:11+03:30
یکی از مسائلی که خرید فرش را مشکل می‌کند تفاوت فاحش در قیمت فرش در فروشگاه های مختلف است.

معرفی انواع پیچ و رولپلاک سنگ نما و قیمت آن ها جهان فرود

معرفی انواع پیچ و رولپلاک سنگ نما و قیمت آن ها جهان فرود
2021-03-08T12:12:50+03:30
نما یکی از قسمت های مهم در هر ساختمان است. از اینرو در زمان طراحی و اجرا نما باید علاوه بر زیبایی به کیفیت آنها دقت کنند.

شرکت احیا استیل فولاد بافت در جمع ۱۰۰ سازمان برتر مشتری‌مدار

شرکت احیا استیل فولاد بافت در جمع ۱۰۰ سازمان برتر مشتری‌مدار
2021-03-08T11:33:14+03:30
شرکت احیا استیل فولاد بافت در دومین جشنواره ملی ۱۰۰ واحد مشتری‌مدار بر اساس رای هیات داوران به عنوان یکی از صد سازمان برتر انتخاب و نشان ویژه و لوح برتر این ...

قیمت دلار ۱۸ اسفند ۱۳۹۹ به ۲۴ هزار و ۴۳۶ تومان رسید/ هر یورو ۲۹هزار و ۲۲۴تومان

قیمت دلار ۱۸ اسفند ۱۳۹۹ به ۲۴ هزار و ۴۳۶ تومان رسید/ هر یورو ۲۹هزار و ۲۲۴تومان
2021-03-08T11:29:28+03:30
قیمت هر دلار آمریکا(اسکناس) امروز دوشنبه ۱۸ اسفند ۱۳۹۹ در صرافی های بانکی به ۲۴ هزار و ۴۳۶ تومان رسید.

۲ برند دوربین مداربسته بیسیم که باید بشناسید

۲ برند دوربین مداربسته بیسیم که باید بشناسید
2021-03-08T11:06:10+03:30
دوربین مداربسته از گذشته تا به امروز، امنیت یکی از اصلی‌ترین نیازهای بشر بوده است.

قیمت سیب و پرتقال تا پایان ماه رمضان افزایش نمی یابد

قیمت سیب و پرتقال تا پایان ماه رمضان افزایش نمی یابد
2021-03-08T11:02:47+03:30
دبیر ستاد تنظیم بازار با بیان اینکه قیمت سیب و پرتقال تا پایان ماه رمضان افزایش نمی یابد، گفت: قرار شد در ۸۰ نقطه، ۲۵۰ غرفه سیب و پرتقال ایجاد شود.

خرید محصولات بسته بندی باکیفیت از فروشگاه زودپک

خرید محصولات بسته بندی باکیفیت از فروشگاه زودپک
2021-03-08T10:26:12+03:30
محصولات بسته بندی متنوع باعث شده تا بسیاری از افراد برای حمل و جا به جایی وسایل مورد نظر خود دیگر به مانند گذشته دغدغه آسیب دیدن نداشته باشند. ...

گسترش خدمات "دکتردکتر" در حوزه پزشکی آنلاین

گسترش خدمات "دکتردکتر" در حوزه پزشکی آنلاین
2021-03-08T10:26:11+03:30
استارت‌آپ دکتردکتر خدمات خود را علاوه بر پزشکان متخصص و فوق‌تخصص، در حوزه‌های جدید سلامت دیجیتال نیز توسعه می‌دهد.

کرمونا به شیرینی تاریخ

کرمونا به شیرینی تاریخ
2021-03-08T10:12:50+03:30
ماجرا از ۱۹۴۶ شروع شد، وقتی که به خاطر جنگ جهانی دوم فرآورده های کاکائویی در اروپا کم و قطع رابطه فرانسه و ایتالیا منجر به کمبود کاکائو شد ولی یک اتفاق شیرین...

جزییات قیمت رسمی انواع ارز/ کاهش نرخ ۳۰ ارز

جزییات قیمت رسمی انواع ارز/ کاهش نرخ ۳۰ ارز
2021-03-08T09:56:21+03:30
بانک مرکزی نرخ رسمی ۴۷ ارز را برای امروز اعلام کرد که بر اساس آن نرخ ۳۰ ارز کاهش و ۹ ارز افزایش یافت. نرخ ۸ ارز نیز ثابت ماند.

دانلود قسمت سوم می خواهم زنده بمانم

دانلود قسمت سوم می خواهم زنده بمانم
2021-03-08T09:46:09+03:30
قسمت سوم سریال می خواهم زنده بمانم به کارگردانی شهرام شاه حسینی و تهیه کنندگی محمد شایسته در سایت دانلود قانونی حلال دانلود منتشر شد. ...